繼我國股市總市值超越日本成為全球第二大股市之後,A股再驚世人:上證綜指4日暴漲4.31%,一度突破2900點;12月3日,滬深股市以9149億元的總成交額,創A股史上最大單日成交紀錄。此前,不溫不火的股市曾被網民們戲謔為“豬市”。而本輪行情的不期而至,也因此被稱為“一場把豬吹上天的戰爭”。(12月5日《新華每日電訊》)
股市的瘋狂不僅表現在股指暴漲和成交額增加上,還表現在開戶數量和交易賬戶增加上。報道顯示,最近一周A股新增開戶數環比增加56%,創下近三年半新高,參與交易的賬戶突破2000萬戶。
股市真的走出慢慢熊途,開啟新一輪的牛市嗎?似乎沒有那麼容易。11月份PMI為50.3,創9個月新低,而匯豐PMI更不理想,為50.0,顯示出經濟持續壓力變大。CPI仍然在2以下,PPI仍然為負,預示著經濟處在通縮軌道上。股市的繁榮需要良好的良好宏觀經濟形勢支撐,而目前的宏觀形勢似乎並不足以支撐股市走牛。
股市陡然升溫,源於三個因素。一是樓市降溫,資金騰挪進股市。儘管房地產商霸氣十足地高喊房價必漲,死扛不降價,政府也使盡渾身解數救市,但樓市並沒有真正回暖。高企的庫存,讓人看不到房價上漲的希望。樓市資金撤出,流向了股市。有媒體報道,溫州炒房團幾個億資金騰挪進股市,直接掃貨,令人膛目。二是央行降息,刺激資金流入股市。存款利率下降,儲戶在股市上尋找希望的機會成本降低,而貸款利率下降,則降低了職業炒客的炒作成本。二者的共同作用刺激資金流向股市。三是註冊制改革,讓股市出現了希望之光。註冊制改革是中國股市一個革命性的變革,對已股市的健康意義重大,“圈錢市”會由此變為“投資市”,股市迎來了新的希望。
這三個因素中,除了第三個因素是利好股市的長期性因素,其他都是短期性因素。樓市在調整,但是調整之後,樓市的炒作空間還是存在,尤其在一二線城市。降息誠然在短期內刺激股市,但是長期看,降息還是利好樓市。最終會刺激樓市回暖。當樓市回暖之時,就是股市轉冷之際。
沒有宏觀層面的支撐,長期性的利好因素缺少,僅僅依靠短期性利好因素支撐,股市走牛是不可能的。驟然繁榮只能非理性的“羊群效應”。一旦炒客退場,股市一樣會迅速回落。2007年的悲劇或許還會上演。股市走牛,不過是笑談。
文/喬瑞慶
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